股票怎么开通杠杆:股票配资保证金-国联民生证券：4月重卡销量同比增长9.4% 新能源重卡增长显著

　　5月13日
，国联民声证券发布4月重卡数据报告
。

　　4月重卡批发实现同比增长，新能源重卡表现亮眼

　　根据第一商用车网数据 ，4月重卡批发9万辆左右
，同比增长约9.4%，环比下降约19% ，2025年4月销量高于2022-2024年3年同期
，以旧换新效果开始逐步体现。1-4月重卡累计批发销量35.5万辆，同比基本持平 。4月重卡批发增长主要系国内批发增长 ，国内零售预计下滑1%-2%
，重卡出口同比微弱下滑
。分能源形式看，电动重卡销售持续向好 ，第一商用车网预计4月新能源重卡终端销量超过1.2万辆
，同比增长超过1.7倍，创造了该细分车型4月销量新高 ，渗透率在20%左右。受到油价下调等因素影响，4月燃气重卡销量预计下降至2万以下
，同比下降超35%，环比下降超21% ，渗透率在26%-27%之间
，下降主要系油价下调
、用车单位/个人持币观望政策，预计随着各地区配套政策落地 ，天然气重卡销量有望逐步回升 。

　　一季度重卡龙头经营好于行业
，政策加持有望持续向好

　　一季度重卡行业批发销量为26.5万辆，同比-3%；上牌销量15.4万辆 ，同比+13%
，表现亮眼；出口7.4万辆，同比基本持平
。得益于领先的产品力和持续推进降本增效 ，一季度龙头潍柴动力和中国重汽业绩增速优于行业重卡批发增速
，潍柴动力实现营收574.6亿元，同比+1.9% ，实现归母净利润27.1亿元，同比+4.3%；中国重汽实现营收129.1亿元
，同比+13%，实现归母净利润3.1亿元 ，同比+13%。根据卡车之家数据
，国四重卡的保有量预计在80万左右，补贴范围扩大有望刺激真实需求释放 ，带动重卡内需向上
，龙头业绩有望持续向好 。

　　2024年重卡行业销量复苏，国内销量较为平稳 ，海外延续增长
。从销量绝对值看
，国内销量或仍处在低于中枢水平。2025年在以旧换新政策刺激下，有望推动终端更换需求在未来快速释放 ，拉动国内销量向中枢靠拢 。出口方面
，中亚、南美等新兴市场增长有望对冲俄罗斯市场增量下滑，整体延续稳定增长
。由于出口和天然气的销量占比提升 ，盈利结构大幅优化，利润弹性有望高于销量弹性。

（文章来源：财中社）